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2017年第二批新能源汽车推广目录点评:新能源汽车产销逐步恢复,关注电动物流车

发布时间:2017-03-02    研究机构:方正证券

事件描述:

事件:工信部公布2017年第二批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》以及第293批《道路机动车辆生产企业及产品公告》。

事件点评:

1、获批车型入量继续增长。此次目录共有40家企业的201(上一批185)款车型入选,其中乘用车入选36(上一批73)款、客车129款(上一批75)、物流车36款(上一批37款)。从车型分布上来看客车车型有较大幅度增长。

2、新能源车销量将开始逐步恢复。随着车型目录数量增多,预计未来几个月新能源汽车产销会逐步上升,我们维持全年75万台销量目标,未来新能源乘用车、物流车确定性增长,新能源客车也将逐步开始恢复增长。

3、电池供应商强者恒强。CATL 以24款配套车型的数量领跑电池供应商、中信国安盟固利14款、比克电池3款、力神电池4款。随着补贴金额下降电池价格下降已经成为定局,但是我们认为龙头企业的下降幅度可能会低于市场预期。

4、电池三元材料化趋势得到验证。第二批目录中乘用车有30款采用三元材料,物流车有22款、纯电动客车也有3款(分别是6、8米车长车型),电池三元化趋势得到了进一步的验证。

5、继续关注产业链领先企业。乘用车核心零部件产业链上我们关注电机电控领先企业:正海磁材、大洋电机;三元电池产业链上我们关注:当升科技、杉杉股份、星源材质、新纶科技;整车企业当中我们关注:比亚迪、宇通客车、江淮汽车。

6、关注新能源物流车机遇。 电动物流车2017年有望实现一个跳跃,实现10万辆以上产销;同时,由于补贴金额的下降,需要在产业链各个环节进行分摊,可能对产业部分环节利润产生影响。总体来讲,我们认为电动物流车还是一个高速发展的行业,存在一定的投资机会。建议关注:电动物流车整车企业东风汽车;电池企业澳洋顺昌;电机企业方正电机;运营企业科泰电源(300153)。

风险提示:新能源汽车销量不及预期。

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